Pengertian Obligasi

Pengertian, Fitur Dan Proses Penerbitan Obligasi Lengkap Dengan Jenis Obligasi

Posted on

DosenPendidikan.Com – Obligasi ialah istilah yang digunakan dalam dunia bidang keuangan yang merupakan suatu pernyataan utang emiten kepada pemegang obligasi dan berjanji untuk membayar modal serta kupon bunga di masa depan pada saat tanggal jatuh tempo pembayaran. Ketentuan yang lain juga dapat dicantumkan dalam obligasi tersebut sebagai identitas pemegang obligasi, pembatasan tindakan hukum yang siap diambil oleh penerbit. Obligasi pada umumnya diterbitkan untuk jangka waktu tertentu dari 10 tahun.

Pengertian Obligasi

Sebagai contoh, obligasi pemerintah Amerika, yang disebut “US Treasury securities” diterbitkan untuk jangka waktu 10 tahun atau lebih. Utang jangka-mail 1 sampai 10 tahun yang disebut “utang” dan utang di bawah 1 tahun disebut “Surat Perbendaharaan. Di Indonesia jangka waktu utang 1 sampai 10 tahun yang dikeluarkan oleh Pemerintah yang disebut Surat Utang Negara (SUN) dan utang di bawah 1 tahun pemerintah mengeluarkan disebut Surat Perbendaharaan Negara (SPN).

Dalam obligasi pendek utang tetapi dalam bentuk keamanan. “Penerbit” adalah debitur atau obligasi debitur, sedangkan “pemegang” obligasi ialah pemberi pinjaman atau kreditur dan “kupon” obligasi adalah bunga pinjaman yang harus dibayar oleh debitur kepada kreditur. Dengan penerbitan obligasi ini akan mungkin untuk penerbit untuk mendapatkan investasi jangka panjang pembiayaan dengan dana dari luar perusahaan.

Proses Penerbitan Obligasi

Sebuah proses yang umum dikenal dalam penerbitan obligasi adalah melalui penjamin emisi atau juga dikenal sebagai “underwriting”. Dalam penjaminan emisi, satu atau lebih perusahaan sekuritas akan membentuk sindikasi untuk membeli seluruh obligasi yang diterbitkan oleh penerbit dan menjualnya kembali ke investor. Pada penjualan obligasi pemerintah biasanya melalui proses lelang.

Fitur Obligasi

Fitur yang paling penting dari suatu obligasi adalah :

Nilai nominal atau nilai utang pokok

  • Yaitu nilai yang harus dibayar bunga oleh penerbit dan harus dilunasi pada akhir periode jatuh tempo.

Masalah harga

  • Yaitu harga yang ditawarkan kepada investor pada saat penjualan perdana obligasi. Jumlah bersih yang diterima oleh penerbit adalah setelah dikurangi biaya emisi.

Tanggal jatuh tempo

  • Yaitu suatu tanggal yang ditetapkan dimana pada saat emiten wajib membayar nilai nominal obligasi. Sepanjang pembayaran / pelunasan telah dibuat, penerbit tidak lagi memiliki kewajiban kepada pemegang obligasi setelah tanggal jatuh tempo obligasi. Beberapa obligasi diterbitkan dengan jangka waktu sampai dengan seratus tahun.

Pada awal 2005, pasar atas obligasi euro dengan masa jatuh tempo 50 tahun mulai berkembang. Di pasar AS dikenal tiga kelompok jatuh tempo obligasi, yaitu :

Jangka pendek (utang atau tagihan)

  • Jatuh tempo sampai dengan satu tahun.

Medium Term Note

  • Jatuh tempo antara 1 sampai 10 tahun.

Jangka panjang (obligasi atau bond)

  • jatuh tempo lebih dari 10 tahun.

Kupon, suku bunga yang dibayarkan oleh penerbit kepada pemegang obligasi. Biasanya, tingkat bunga ini adalah tetap sepanjang masa berlakunya obligasi, tetapi juga dapat merujuk kepada suatu indeks pasar uang seperti LIBOR, dan lain-lain. Istilah “kupon” awalnya digunakan sebagai masa lalu, fisik obligasi diterbitkan dengan kupon yang melekat pada obligasi. Pada tanggal pembayaran kupon, pemegang obligasi akan memberikan kupon kepada bank dalam pertukaran untuk pembayaran bank hasil bunga pemabagian terhadap atas 20% pajak utang bank.

Tanggal kupon, tanggal pembayaran bunga kepada pemegang obligasi. Di Amerika, sebagian besar pembayaran kupon obligasi dilakukan pada “semi-tahunan”, yang berarti bahwa pembayaran kupon dilakukan setiap 6 bulan. Di Eropa, kebanyakan obligasi adalah “tahunan” atau 1 kupon per tahun.

Dokumen resmi, dokumen yang menggambarkan secara rinci hak-hak pemegang saham. Di Amerika, ketentuan ini diatur oleh departemen keuangan pemerintah dan undang-undang komersial dimana dokumen ini sebelum pengadilan diperlakukan sebagai suatu kontrak. Ketentuan dalam dokumen resmi yang sulit diubah dimana perubahan hanya dapat dilakukan dengan persetujuan mayoritas pemegang obligasi.

Hak opsi

  • Suatu obligasi dapat memuat ketentuan mengenai hak opsi kepada pembeli obligasi atau penerbit obligasi.

Hak pelunasan, beberapa obligasi memberikan hak kepada penerbit untuk melunasi obligasi tersebut sebelum tanggal jatuh tempo obligasi. Obligasi jenis ini dikenal sebagai obligasi callable. Kebanyakan dari jenis obligasi memberikan hak kepada penerbit untuk menebus obligasi pada nilai nominal.

Dalam beberapa obligasi mengharuskan penerbit untuk membayar premi yang disebut premi opsi. Hal ini terutama digunakan untuk obligasi berbunga tinggi. Pada jenis obligasi begitu banyak persyaratan yang ketat yang membatasi operasi penerbit, dalam rangka untuk membebaskan penerbit dari pembatasan melakukan pelunasan awal obligasi. tetapi dengan biaya yang lebih tinggi.

Hak untuk menjual

  • Beberapa obligasi memberikan hak pemegang obligasi untuk memaksa penerbit untuk pelunasan awal pada obligasi sebelum tanggal jatuh tempo; lihat opsi.

Tanggal pelaksanaan adalah tanggal pilihan dimaka membeli option atau put option dapat dilaksanakan sebelum tanggal jatuh tempo obligasi, di mana biasanya ada 4 cara pelaksanaan opsi tersebut adalah :

  • Gaya Bermuda memiliki beberapa tanggal, biasanya bertepatan dengan tanggal kupon.
  • Gaya Eropa hanya memiliki satu tanggal pelaksanaan, ini merupakan kasus khusus gaya Bermuda.
  • Pilihan gaya Amerika dapat dilaksanakan setiap saat sampai dengan tanggal jatuh tempo.
  • Penjualan karena kematian adalah opsi yang diberikan kepada ahli waris pemegang opsi untuk menjual obligasi kembali ke penerbit dalam kasus kematian pemegang obligasi atau menderita cacat tetap.
  • Dana jaminan atau yang juga dikenal sebagai sinking fund merupakan kebutuhan dalam “dokumen resmi” yang mensyaratkan suatu bagian tertentu dari obligasi yang dapat ditarik secara berkala. Penerbit juga dapat membayar dengan wali yaitu dengan melakukan pembelian secara acak atas penerbitan obligasi atau pilihan lain untuk membeli obligasi di pasar dan memberikannya kepada wali amanat.
  • Obligasi konversi adalah obligasi yang memungkinkan pemegang obligasi untuk menukarkan obligasi yang dimiliki dengan jumlah saham perusahaan penerbit.
  • Obligasi konversi atau juga dikenal sebagai Exchangeable bond (“XB”) yang memungkinkan pemegang obligasi untuk menukarkan obligasi yang memegang saham perusahaan selain saham perusahaan penerbit, biasanya dengan saham anak perusahaan penerbit.

Jenis – Jenis Obligasi

Obligasi Suku Bunga Tetap

Obligasi suku bunga tetap memiliki kupon dengan jumlah tetap yang dibayar secara berkala sepanjang masa berlakunya obligasi.

Obligasi Suku Bunga Mengambang

Obligasi dengan tingkat suku atau yang biasa disebut dengan Floating rate note (FRN) telah menghitung jumlah kupon bunga mengacu pada indeks pasar uang seperti LIBOR atau Euribor.

Junk Bond

Junk bond atau “obligasi berimbal hasil tinggi” adalah obligasi yang dinilai di bawah investment grade oleh lembaga pemeringkat kredit. Oleh karena itu, obligasi jenis ini memiliki resiko yang cukup tinggi sehingga investor mengharapkan hasil yang lebih tinggi.

Obligasi Tanpa Bunga

Obligasi tanpa bunga atau lebih dikenal dengan (obligasi zero coupon) adalah obligasi yang tidak memberikan pembayaran bunga. Obligasi ini diperdagangkan dengan diskon besar dari nilai nominal. Pemegang obligasi menerima jumlah pokok penuh dibayarkan pada saat jatuh tempo obligasi.

Obligasi Inflasi

Obligasi Inflasi atau yang lebih dikenal dengan (inflasi obligasi terkait), di mana jumlah pokok utang pada obligasi tersebut adalah diindeks terhadap inflasi. Tingkat bunga obligasi ini lebih rendah dari obligasi bunga tetap. Namun, dengan jumlah pokok tumbuh sejalan dengan inflasi, pembayaran akan juga meningkat.

Pada periode 1980-an, pemerintah Inggris adalah yang pertama untuk menerbitkan obligasi jenis ini yang diberi nama Gilts. Di Amerika obligasi jenis ini dikenal sebagai “Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) dan I-obligasi.

Obligasi Indeks

Obligasi indeks lainnya, adalah ekuitas (equity linked notes) berbasis utang dan obligasi diindeks pada indikator bisnis seperti penghasilan, nilai tambah ataupun pada indeks nasional seperti Produk domestik bruto.

Efek Beragun Aset

Efek Beragun Aset adalah obligasi yang pembayaran bunga dan pokok yang didukung oleh arus kas yang berasal dari aset. Contoh jenis obligasi yang berbasis mortgage Securities (mortgage-backed security-MBS), kewajiban hipotek yang dijamin (CMOS) dan jaminan kewajiban utang (CDO).

Obligasi Subordinasi

Obligasi subordinasi adalah mereka yang memiliki prioritas lebih rendah dibandingkan obligasi lainnya yang diterbitkan oleh penerbit dalam hal terjadinya likuidasi. Dalam kasus kebangkrutan, ada hirarki kreditor. Yang pertama adalah pembayaran dari likuidator, kemudaian pembayaran utang pajak, dan lain-lain.

Pemegang disukai bahwa ikatan pembayaran adalah obligasi yang memiliki tanggal awal dari penerbitan obligasi senior disebut, obligasi dilunasi setelah pelunasan obligasi subordinasi sebelum pembayaran dilakukan. Karena risiko yang lebih tinggi, obligasi subordinasi ini biasanya memiliki peringkat kredit lebih rendah daripada obligasi senior.

Contoh utama dari obligasi subordinasi ini dapat ditemui pada obligasi yang diterbitkan oleh bank dan efek beragun aset. Yang terakhir sering dilakukan dalam bentuk “tranches”. Senior tranches dibayar terlebih dahulu dari tranches subordinasi.

Obligasi Abadi

Obligasi abadi Obligasi tidak memiliki masa jatuh tempo. Obligasi jenis ini dikenal di pasar obligasi adalah “UK Consols” yang diterbitkan oleh pemerintah Inggris, atau juga dikenal sebagai Treasury Annuities atau Undated Treasuries. Beberapa obligasi ini pertama kali diterbitkan pada tahun 1888 dan masih diperdagangkan hingga hari ini.

Beberapa obligasi jenis ini juga memiliki masa jatuh tempo waktu yang sangat lama seperti West Shore Railroad menerbitkan obligasi dengan masa jatuh tempo tahun 2361 (atau abad ke-24). Kadang-kadang kunjungan ini juga obligasi abadi berdasarkan nilai tunai obligasi pada nilai saat pokok mendekati nol.

Obligasi Atas Unjuk

Obligasi atas unjuk adalah sertifikat resmi tanpa nama pemegang dimana siapapun yang memegang obligasi tersebut dapat menuntut pembayaran obligasi yang dipegangnya tersebut. Seringkali mereka terdaftar dengan nomor untuk mencegah pemalsuan namun dapat diperdagangkan seperti layaknya uang tunai.

Obligasi ini sangat beresiko terhadap kehilangan dan pencurian. Obligasi ini sering disalahgunakan untuk pengenaan pajak. ref > Eason, Yla (6 Juni, 1983). “Surge Final di Bearer Bonds” New York Times. Perusahaan-perusahaan AS berhenti mengeluarkan obligasi pembawa i9ni sejak tahun 1982 dan secara resmi dilarang oleh otoritas pajak pada tahun 1983.

Obligasi Tercatat

Obligasi tercatat adalah obligasi yang kepemilikannya ataupun peralihannya didaftarkan dan dicatat oleh penerbit atau oleh lembaga administrasi efek. Pembayaran pembayaran pokok utang bunga dan akan dtransfer langsung kepada pemegang obligasi yang namanya tercatat.

Obligasi Daerah

Obligasi daerah di Amerika Serikat yang dikenal sebagai (municipal bond) adalah obligasi yang diterbitkan oleh negara-negara, wilayah, kota, pemerintah daerah, atau badan-badan mereka. Bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi sering dikenakan pajak oleh negara yang mengeluarkan, meskipun obligasi daerah yang diterbitkan untuk tujuan tertentu dapat dikenakan pajak.

Obligasi Tanpa Warkat

Obligasi tanpa warkat atau lebih dikenal sebagai ikatan Pemindahbukuan adalah obligasi yang tidak memiliki sertifikat, dimana mahalnya biaya pembuatan sertifikat obligasi dan kupon mengakibatkan timbulnya semacam ini. Obligasi ini menggunakan sistem elektronik terpadu yang mendukung penyelesaian pemindahbukuan dari transaksi efek di pasar modal.

Obligasi Lotere

Obligasi lotere atau juga disebut Lottery bond adalah obligasi yang diterbitkan oleh suatu negara (biasanya negara-negara Eropa). Bunga dibayarkan seperti tata cara pembayaran bunga pada obligasi suku bunga tetap, tetapi penerbit obligasi akan menebus obligasi yang acak pada waktu tertentu dimana penebusan obligasi yang beruntung terpilih akan dilakukan dengan harga yang lebih tinggi dari nilai yang tertera pada obligasi .

Obligasi Perang

Obligasi perang atau War bond adalah suatu obligasi yang diterbitkan oleh suatu negara guna membiayai perang.

Demikian Pembahasan Tentang Pengertian, Fitur Dan Proses Penerbitan Obligasi Lengkap Dengan Jenis Obligasi Semoga Bermanfaat Buat Para Sahabat Setia Dosenpendidikan.Com … 😀